TY - JOUR T1 - The Relationship Between Fuzzy Coefficient of Innovation, Market Power, and Stock Return - Evidence of Competition-Aversion TT - آزمون رابطه ضریب فازی نوآوری، قدرت بازاری، و بازدهی سهام: شواهدی از اثرهای رقابت‌گریزی JF - imps JO - imps VL - 25 IS - 1 UR - http://jpbud.ir/article-1-1919-fa.html Y1 - 2020 SP - 109 EP - 134 KW - Threshold Level KW - Innovation Coefficient KW - Market Power KW - Stock Returns KW - Security Market KW - Panel Smooth Transition Regression Model (PSTR). N2 - هدف محوری پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین ضریب نوآوری، قدرت بازاری، و بازدهی سهام در شرکت­های بورس اوراق بهادار تهران است. بنابراین، از داده­ های 153 شرکت بورسی در بازه زمانی 1397-1386 و مدل رگرسیون انتقال ملایم پنلی استفاده می‌شود تا ارتباط بین ضریب قدرت بازاری و نوآوری، و ضریب فناوری و بازدهی سهام مورد بررسی قرار گیرد. نتایج پژوهش در معادله ضریب نوآوری و بازدهی سهام به­ روشنی نشان می ­دهد که رابطه غیرخطی بین متغیرهای مورد بررسی وجود دارد و در معادله ضریب نوآوری با افزایش قدرت بازاری به عنوان متغیر انتقال تا سطح آستانه، ضریب نوآوری افزایشی و معنادار، و با گذر از این سطح کاهشی و معنادار است. علاوه بر این، در معادله بازدهی سهام، با افزایش نوآوری پیش و پس از سطح آستانه­ این روند ادامه دارد. در مجموع، نتایج مربوط به دو معادله ضریب فناوری و بازدهی سهام بیان می‏ کند که در شرکت­ های فعال بورس اوراق بهادار تهران رابطه نامتقارن غیرخطی و U معکوس بین قدرت بازاری و ضریب نوآوری از یک‌سو، و ضریب نوآوری و بازدهی سهام از سوی دیگر وجود دارد و در بیش‏تر بنگاه ­های فعال بورسی، شواهدی از اثرهای رقابت­ گریزی تایید می­ شود. M3 10.29252/jpbud.25.1.109 ER -