fa دلالت های اصطکاکات بازارمالی و تحدب کد مالیاتی برای بودجه بندی ریسک پویا اقتصاد مالی financial economics پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-family:IRANsans;"><span style="line-height:2;"><span style="font-size:11pt"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span calibri=""><span b="" lang="AR-SA" nazanin="">مدیریت ریسک معطوف به فعالیت بنگاه های اقتصادی بویژه موسسات مالی و نقش حیاتی ان برای بقای بلند مدت و انطباق پویا با الزامات و محدودیت منابع سرمایه اقتصادی در دسترس انها، نگرانی های جدی را درمورد بودجه‌بندی ریسک در بین محققین و مدیران برانگیخته است. بر این اساس، رویکرد بودجه‌بندی ریسک پویا در یک فضای تحلیلی موجز اما ضرورتا دربرگیرنده عناصر مشخصه و تعیین کننده مرتبط دنیای واقعی، نقطه کانونی این مطالعه را تشکیل می‌دهند. ازاینرودر چارچوب یک مدل تعادل جزیی پویای تصادفی زمان پیوسته سازگار به لحاظ زمانی از تصمیم سازی احاد اقتصادی به بررسی پیامدهای عمدتا وجود اصطکاکات بازارمالی و تحدب کد مالیاتی برای تعدیلات بودجه ریسکی پویا واستراتژی پوشش ریسک بهینه پرداخته شده است. نشان داده میشود که چگونه نواقص بازاری و این دست از مداخلات اختلال زای سیاستگذار، تحت شرایط معین میتوانند اثرات توزیعی برای بازده های پوشش داده شده و از انجا بودجه بندی ریسک پویا داشته باشند. چگونگی تعاملات متقابل اصطکاکات بازاری و تحدب مالیاتی در زمینه پویایی های بودجه بندی ریسک و دلالت های سیاستی و مقرراتی انها نیز مورد تحلیل قرار میگیرد. همچنین دلالت</span> <span b="" lang="AR-SA" nazanin="">های هزینه های معاملاتی متضمن هر مورد، در شبیه سازی </span><span b="" lang="FA" nazanin="">کمی </span><span b="" lang="AR-SA" nazanin="">صورت گرفته پیگیری شده است.</span></span></span></span></span><br> &nbsp;</span></span></div> <div style="text-align: justify;"><span style="line-height:2;"><span style="font-size:11pt"><span calibri=""><span style="font-size:10.0pt"><span new="" roman="" times="">Risk management involved in the activities of economic enterprises, especially financial institutions, and its critical role for long-term survival and dynamic compliance with the requirements and limitations of economic capital resources available to them, has raised serious concerns about risk budgeting among researchers and managers. Accordingly, the dynamic risk budgeting approach in a parsimonious analytical setting including necessarily the relevant real-world characteristic and determining elements constitutes the focal point of this study. Therefore, by the use of a time-consistent continuous-time dynamic stochastic partial equilibrium model for economic agents&rsquo; decision making, the implications of the financial market frictions and the tax code convexity for dynamic risk budget adjustments and optimal hedging strategies have been investigated. It is shown how market frictions and such distortionary policy interventions can, under certain conditions, have distributional effects on hedged returns and thereby dynamic risk budgeting. How market frictions and tax code convexity interact in the context of risk budgeting dynamics and their policy and regulatory implications are also analyzed. The implications of the transaction costs entailed each case have also been explored in the quantitative simulation.</span></span></span></span><br> &nbsp;</span></div> بودجه بندی ریسک, اصطکاکات بازار مالی, تحدب کد مالیاتی, ارزش در معرض خطر مشروط, هزینه پوشش ریسک, هزینه های معاملاتی Risk Budgeting, Financial Market Frictions, Tax Code Convexity, Conditional Value at Risk, Hedging Costs, Transaction Costs 0 0 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-2222-1&slc_lang=fa&sid=1 Mohammad Feghhi محمد فقهی کاشانی mir30kas@gmail.com 100319475328460012103 100319475328460012103 Yes Assistant Professor, Department of Economics, Allameh Tabatabaee University, Tehran, Iran استادیار دانشکده اقتصاد داشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران