fa عوامل تعیین‌کننده نقدینگی در سطح بنگاه‌های تولیدی – یک رویکرد تقاضای پول پژوهشي Research در پژوهش حاضر، با استفاده از مبانی اقتصاد خرد و برای اولین بار در کشور، تخمین و ارزیابی عوامل مؤثر بر نقدینگی در بنگاه‌های تولیدی انجام شده است. برای این منظور، تابع تقاضای بنگاه‌ها برای پول، با استفاده از اطلاعات صد و شصت و یک شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران، در دوره زمانی 89-1379 (شامل دو برنامه پنج‌ساله سوم و چهارم) برآورد شده است. نتایج تجربی حاصل از فن داده‌های تابلویی متوازن، بیانگر وجود صرفه‌های ناشی از مقیاس در تقاضای حقیقی پول در سطح بنگاه‌های تولیدی است. همچنین در بنگاه‌هایی که هزینه دستمزد بیشتری وجود دارد، تراز حقیقی پول بالاتری نگهداری می‌شود. علاوه بر این، با معرفی "شاخص دسترسی به منابع بانکی" در تابع تقاضای پول، برآوردها نشان داده است که در بنگاه‌های با دسترسی بیشتر به منابع بانکی، تراز حقیقی کمتری نگهداری می‌شود. علاوه بر این، تخمین‌های مربوط به ضرایب نرخ سود (بهره) بیانگر آن است که میانگین وزنی نرخ سود سپرده‌ها و نرخ سود تسهیلات بانکی، به لحاظ آماری متغیرهای معناداری برای جانشینی هزینه فرصت پول در پژوهش حاضر نیست و به همین دلیل برای تحلیل اثر سیاست پولی بر رفتار نقدینگی بنگاه‌های تولیدی لازم است متغیرهای دیگری در توسعه مدل مورد استفاده قرار گیرد. For the first time in the country, this research employs microeconomic fundamentals in a try to estimate and assess the factors that affect the liquidity in production enterprises. For this purpose, the enterprises' demand for money function were estimated with the data related to 161 production enterprises accepted to Tehran Stock Exchange within the 2000-2010 period including the third and fourth five-year development plans of Iran. The empirical results of balanced panel data method indicate the economies of scale in the real demand for money at the level of production enterprises. Meanwhile, more real money balances are kept in the enterprises that have undergone more wage costs. Additionally, estimates illustrate that if the ‘access to banking resources indicator’ is introduced to the demand for money function, less real money balances are kept in the enterprises that have more access to the banking resources. It should be added that estimates of interest rate coefficients indicate that the average weight pertaining to the interest rate of deposit accounts as well as that of the banking facilities are not statistically significant variables for substituting with money opportunity cost in this research therefore, some other variables are needed for developing the model of the study in order to analyze the impact of monetary policy on the liquidity behavior of the production enterprises. تقاضای پول، نرخ سود، سیاست پولی، رفتار بنگاه، داده‌های تابلویی Demand for Money, Interest Rate, Monetary Policy, Enterprise Behavior, Panel Data 3 24 http://eprj.ir/browse.php?a_code=A-10-4-314&slc_lang=fa&sid=1 Akbar Komijani اکبر کمیجانی komijani@ut.ac.ir 10031947532846002097 10031947532846002097 Yes دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران Hamidreza Tabatabaei- Zavareh حمیدرضا طباطبایی زواره htaba67@gmail.com 10031947532846002098 10031947532846002098 No دانشگاه تهران