در دست انتشار                   برگشت به فهرست مقالات | برگشت به فهرست نسخه ها

XML English Abstract Print

بررسی ضریب فزاینده سیاست اعتباری و سیاست مالی در ایران: شواهدی از تولیدناخالص داخلی بخشی
ژاله زارعی*1 ، ایلناز ابراهیمی2 ، مریم همتی2
1- پژوهشکده پولی و بانکی ، zhalezarei@gmail.com
2- پژوهشکده پولی و بانکی
چکیده:   (376 مشاهده)
هدف این مقاله ارزیابی و مقایسه اثرات سیاست مالی و اعتباری بر رشد اقتصادی ایران است. برای این منظور ضریب فزاینده سیاست مالی (مخارج دولت) و سیاست اعتباری (بدهی بخش خصوصی و شرکت‌ها و مؤسسات دولتی به بانک‌ها و مؤسسات اعتباری غیربانکی) برای دوره زمانی ۱۳۵۷-۱۴۰۰ با تواتر سالیانه تخمین زده شده است. همچنین، ضریب فزاینده سیاست مالی و سیاست اعتباری در زیربخش‌های تولید ناخالص داخلی اعم از صنعت و معدن، کشاورزی، خدمات و نفت مورد محاسبه قرار گرفته است. نتایج حاصل از برآورد نشان می‌دهد، ضریب فزاینده سیاست مالی (۳٫۳) بزرگتر از ضریب سیاست اعتباری (۲٫۱۴) است. همچنین، نتایج حاصل از تخمین مدل برای زیربخش‌های تولید ناخالص داخلی، گویای آن است که سیاست مالی بیشترین تأثیر را بر رشد بخش نفت و کمترین تأثیر را بر بخش کشاورزی داشته است، در حالیکه، ضریب فزاینده سیاست اعتباری در دو بخش خدمات و صنایع و معادن در مقایسه با سایر بخش‌ها بزرگتر بوده است. در مجموع نتایج این مطالعه نشان می‌دهد میزان اثرات سیاست اعتباری در مقایسه با اثرات سیاست مالی بر رشد اقتصادی کمتر است. همچنین نتایج برآورد مدل ‌با «ضرایب وابسته به زمان» در طول دوره ۱۳۵۷-۱۴۰۰ نیز نشان می‌دهد در هیچ دوره‌ای اعتبارات نتوانسته است به همان اندازه مخارج دولت بر رشد اقتصادی اثرگذار باشد.
واژه‌های کلیدی: سیاست مالی، سیاست اعتباری، سیاست پولی، رشد اقتصادی
     
پژوهشی: پژوهشي | موضوع مقاله: اقتصاد کلان
دریافت: 1404/1/30 | پذیرش: 1404/9/30
فهرست منابع
1. Alesina, A., & Ardagna, S. (2010). Large changes in fiscal policy: taxes versus spending. Tax policy and the economy, 24(1), 35-68. [DOI:10.1086/649828]
2. Alesina, A., & Tabellini, G. (2007). Bureaucrats or politicians? Part i: A single policy task. American Economic Review, 97, 169-179. [DOI:10.1257/aer.97.1.169]
3. AlMarzoqi, R., Ben Slimane, S., & Altamimi, S. (2023). Nonlinear Fiscal Multipliers in Saudi Arabia. Economies, 11(1), 11. [DOI:10.3390/economies11010011]
4. Arin, K. P., Koray, F., & Spagnolo, N. (2015). Fiscal multipliers in good times and bad times. Journal of Macroeconomics, 44, 303-311. [DOI:10.1016/j.jmacro.2015.01.002]
5. Auerbach, A., Gorodnichenko, Y., & Murphy, D. (2020). Local fiscal multipliers and fiscal spillovers in the USA. IMF Economic Review, 68, 195-229. [DOI:10.1057/s41308-019-00102-3]
6. Avellán, L., Galindo Andrade, A. J., & Leon-Diaz, J. (2020). The role of institutional quality on the effects of fiscal stimulus (No. IDB-WP-01113). IDB Working Paper Series. [DOI:10.18235/0002316]
7. Bahrami, J., Pahlavani, M., Jansoz, Parinaz (2012). The impact of bank credits on economic growth in selected developing countries using the GMM method. Monetary and Banking Research Quarterly, 6 (15). Pages 77-96.
8. Barnichon, R., Debortoli, D., & Matthes, C. (2022). Understanding the size of the government spending multiplier: It's in the sign. The Review of Economic Studies, 89(1), 87-117. [DOI:10.1093/restud/rdab029]
9. Barnichon, R., Matthes, C., & Ziegenbein, A. (2016). Theory ahead of measurement? Assessing the nonlinear effects of financial market disruptions.
10. Barro, R. J., & Redlick, C. J. (2011). Macroeconomic effects from government purchases and taxes. The Quarterly Journal of Economics, 126(1), 51-102. [DOI:10.1093/qje/qjq002]
11. Batini, N., Eyraud, L., Forni, L., & Weber, A. (2014). Fiscal multipliers: Size, determinants, and use in macroeconomic projections. International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781498382458.005]
12. Batini, N., Eyraud, L., Forni, L., & Weber, A. (2014). Fiscal multipliers: Size, determinants, and use in macroeconomic projections. International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781498382458.005]
13. Bernanke, B. S., & Blinder, A. S. (1988). Credit, Money, and Aggregate Demand. The American Economic Review, 78(2), 435-439. [DOI:10.3386/w2534]
14. Bernanke, B. S., & Gertler, M. (1995). Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic perspectives, 9(4), 27-48. [DOI:10.1257/jep.9.4.27]
15. Blanchard, O., & Perotti, R. (2002). An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output. the Quarterly Journal of economics, 117(4), 1329-1368. [DOI:10.1162/003355302320935043]
16. Blanchard, O., & Perotti, R. (2002). An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output. the Quarterly Journal of economics, 117(4), 1329-1368. [DOI:10.1162/003355302320935043]
17. Borsi, M. T. (2018). Fiscal multipliers across the credit cycle. Journal of Macroeconomics, 56, 135-151. [DOI:10.1016/j.jmacro.2018.01.004]
18. Burriel, P., De Castro, F., Garrote, D., Gordo, E., Paredes, J., & Pérez, J. J. (2010). Fiscal policy shocks in the euro area and the US: an empirical assessment. Fiscal Studies, 31(2), 251-285. [DOI:10.1111/j.1475-5890.2010.00114.x]
19. Caggiano, G., Castelnuovo, E., Colombo, V., & Nodari, G. (2015). Estimating fiscal multipliers: News from a non‐linear world. The Economic Journal, 125(584), 746-776. [DOI:10.1111/ecoj.12263]
20. Caldara, D., & Kamps, C. (2008). What are the effects of fiscal policy shocks? A VAR-based comparative analysis (No. 0877). European Central Bank. [DOI:10.2139/ssrn.1102338]
21. Candelon, B., & Lieb, L. (2013). Fiscal policy in good and bad times. Journal of Economic Dynamics and Control, 37(12), 2679-2694. [DOI:10.1016/j.jedc.2013.09.001]
22. Chen, S., Ratnovski, L., & Tsai, P. H. (2021). Credit and fiscal multipliers in China: Evidence from a political economy based estimation. Journal of International Money and Finance, 119, 102481. [DOI:10.1016/j.jimonfin.2021.102481]
23. Chen, S., Ratnovski, M. L., & Tsai, P. H. (2017). Credit and fiscal multipliers in China. International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781484332160.001]
24. Chen, Z., He, Z., & Liu, C. (2020). The financing of local government in China: Stimulus loan wanes and shadow banking waxes. Journal of Financial Economics, 137(1), 42-71. [DOI:10.1016/j.jfineco.2019.07.009]
25. Combes, J. L., Minea, A., Mustea, L., & Yogo, T. (2016). Output effects of fiscal stimulus in Central and Eastern European countries. Post-Communist Economies, 28(1), 108-127. [DOI:10.1080/14631377.2015.1124559]
26. Denes, M., Eggertsson, G. B., & Gilbukh, S. (2013). DEFICITS, PUBLIC DEBT DYNAMICS AND TAX AND SPENDING MULTIPLIERS. The Economic Journal, F133-F163. [DOI:10.1111/ecoj.12014]
27. Dime, R., Ginting, E., & Zhuang, J. (2021). Estimating fiscal multipliers in selected Asian economies (No. 638). ADB Economics Working paper series. [DOI:10.22617/WPS210309-2]
28. Eyraud, L., & Weber, A. (2013). The challenge of debt reduction during fiscal consolidation (No. 13-67). International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781475553864.001]
29. Favero, C., & Giavazzi, F. (2009). How large are the effects of tax changes?. NBER Working Paper Series, 15303. [DOI:10.3386/w15303]
30. Ford, E. (2013). The Effects of Fiscal Policy on Output in Belize. Thesis in Master of Science,
31. Furceri, D., & Mourougane, A. (2010). The Effects of Fiscal Policy on Output: A DSGE Analysis (No. 770). OECD Publishing.
32. Gholami, E., Hejbar Kiani, Kambyz. (2015). Investigating the effectiveness of expansionary fiscal policies in Iran: comparative comparison of linear and threshold VAR models. Financial Economics. 10(35). Pages 1-26.
33. Gonzalez-Garcia, M. J., Lemus, M. A., & Mrkaic, M. M. (2013). Fiscal Multipliers in the ECCU. International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781484359914.001]
34. Hall, R. E. (2010). Why does the economy fall to pieces after a financial crisis?. Journal of Economic perspectives, 24(4), 3-20. [DOI:10.1257/jep.24.4.3]
35. Heydari, H. Lesian Saeedpour (2014). Analyzing the impact of fiscal policy shocks and fiscal multiplier of the Iranian economy in the framework of the new Keynesian model. Economic Growth and Development Research Quarterly, 5(20). 61. Pages 55-83.
36. Hu, Y., Lu, S., Zhang, H., Liu, G., & Peng, J. (2021). Empirical Analysis on the Performance of Rural Credit Cooperative's Shareholding Reform Based on the Rationale of Isomorphic Incentive Compatibility. Sustainability, 13(5), 2844. [DOI:10.3390/su13052844]
37. Huidrom, R., Kose, M. A., Lim, J. J., & Ohnsorge, F. L. (2020). Why do fiscal multipliers depend on fiscal Positions?. Journal of Monetary Economics, 114, 109-125. [DOI:10.1016/j.jmoneco.2019.03.004]
38. Ilzetzki, E., Mendoza, E. G., & Végh, C. A. (2013). How big (small?) are fiscal multipliers?. Journal of monetary economics, 60(2), 239-254. [DOI:10.1016/j.jmoneco.2012.10.011]
39. IMF (International Monetary Fund), 2017, Staff Report for the 2017 Article IV Consultation with the People's Republic of China.
40. Jácome, L., Saadi Sedik, T., & Ziegenbein, A. (2018). Is Credit Easing Viable in Emerging and Developing Economies? An Empirical Approach (No. 2018/043). International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781484345160.001]
41. Jafari Samimi, Ahmed, Mila Elmi, Zahra and Zeruki, Shahryar (2012). Examine the effectiveness of system tools. Government fiscal policy in provinces with dynamic mixed data and systematic GMM method. Journal of Economic Research, 48(1). Pages 61-79.
42. Kaldor, N. (1966). Causes of the slow rate of economic growth of the United Kingdom: an inaugural lecture. Cambridge University Press.
43. Khodavisi Hassan, Ezzati Shurgoli Ahmad. (2018). Estimating the fiscal multiplier in the Iranian economy: an application of structural vector autoregression and Markov switching models. Economic research (sustainable growth and development). 19 (4). Pages 110-77.
44. Koh, W. C. (2017). Fiscal multipliers: new evidence from a large panel of countries. Oxford Economic Papers, 69(3).
45. Korkmaz, S. (2015). Impact of bank credits on economic growth and inflation. Journal of applied finance and banking, 5(1), 51.
46. Kraay, A. (2012). How large is the government spending multiplier? Evidence from World Bank lending. The Quarterly Journal of Economics, 127(2), 829-887. [DOI:10.1093/qje/qjs008]
47. Kuttner, K. N. (2018). Outside the box: Unconventional monetary policy in the great recession and beyond. Journal of Economic Perspectives, 32(4), 121-146. [DOI:10.1257/jep.32.4.121]
48. Kuttner, Kenneth N., 2018. Outside the Box: Unconventional Monetary Policy in the Great Recession and Beyond. Journal of Economic Perspectives 32 (4), 121-146. [DOI:10.1257/jep.32.4.121]
49. Mahdilo, Ali, Asgharpour, Hossein. (2019). nonlinear transmission of monetary policy from the stock price channel in Iran: an approach (MS-VAR). Economic policy making.. 12(23). Pages 65-98.
50. Moshiri, S., Ashghani, M. (1389). Investigating the monetary transmission mechanism and its timing in Iran's economy. Economic modeling. 11 (32). Pages 1-32.
51. Nakamura, E., & Steinsson, J. (2014). Fiscal stimulus in a monetary :union:: Evidence from US regions. American Economic Review, 104(3), 753-792. [DOI:10.1257/aer.104.3.753]
52. Quintyn, M., Ramirez, M., & Taylor, M. (2007). The fear of freedom: politicians and the independence and accountability of Financial sector supervisors. IMF Working Paper, No. 07/25. [DOI:10.5089/9781451865899.001]
53. Rai, R., Irvani, M.J., Ahmadi, T. (2017). Monetary shocks and monetary policy transmission channels in Iran's economy: with an emphasis on the exchange rate channel, housing prices and credits. Economic growth and development research. 8(31). Pages 44-29.
54. Ramey, V. (2013). Government spending and private activities. Fiscal Policy after the Great Recession University of Chicago Press and NBER forthcoming. [DOI:10.7208/chicago/9780226018584.003.0002]
55. Ramey, V. A., & Zubairy, S. (2018). Government spending multipliers in good times and in bad: evidence from US historical data. Journal of political economy, 126(2), 850-901. [DOI:10.1086/696277]
56. Reichling, F., & Whalen, C. (2012). Assessing the short-term effects on output of changes in federal fiscal policies. Congressional Budget Office, Washington, DC.
57. Sanfilippo-Azofra, S., Torre-Olmo, B., Cantero-Saiz, M., & López-Gutiérrez, C. (2018). Financial development and the bank lending channel in developing countries. Journal of Macroeconomics, 55, 215-234. [DOI:10.1016/j.jmacro.2017.10.009]
58. Sharifi Renani, H., Kamijani, A., Shahrashtani, H. (1389).Investigating the transmission mechanism in Iran: structural vector autoregressive approach. Money and economy. Pages 145-176
59. Spilimbergo, M. A., Schindler, M. M., & Symansky, M. S. A. (2009). Fiscal multipliers (No. 2009-2011). International Monetary Fund. [DOI:10.5089/9781462372737.004]
60. Tang, H. C., Liu, P., & Cheung, E. C. (2013). Changing impact of fiscal policy on selected ASEAN countries. Journal of Asian Economics, 24, 103-116. [DOI:10.1016/j.asieco.2012.07.003]
61. Thaçi, L. (2022). Bank Loans Types and Economic Growth-Literature Review. European Journal of Economics and Business Studies. 8(2). Pages 15-30.
62. Walque, G. D., Kilponen, J., Pisani, M., Schmidt, S., Corbo, V., Hledik, T., ... & Lemoine, M. (2015). Comparing fiscal multipliers across models and countries in Europe. National Bank of Belgium Working Paper No. 278, March 2015. [DOI:10.2139/ssrn.2576673]
63. Whalen, C. J., & Reichling, F. (2015). The fiscal multiplier and economic policy analysis in the United States. Contemporary Economic Policy, 33(4), 735-746. [DOI:10.1111/coep.12104]
64. Zubairy, S. (2014). On fiscal multipliers: Estimates from a medium scale DSGE model. International Economic Review, 55(1), 169-195. [DOI:10.1111/iere.12045]
65. بهرامی، جابر؛ پهلوانی، مصیب؛ جانسوز، پریناز. (۱۳۹۲). تاثیر اعتبارات بانکی بر رشد اقتصادی در کشورهای منتخب در حال توسعه با استفاده از روش GMM. فصلنامه پژوهش های پولی - بانکی، ۶ (۱۵). صفحات ۷۷-۹۶.
66. جعفری صمیمی، احمد؛ میلا علمی، زهرا و زروکی، شهریار(۱۳۹۲). بررسی اثر بخشی ابزارهای سیستمی. سیاست مالی دولت در استان ها با داده های ترکیبی پویا و روشGMM سیستمی. مجله تحقیقات اقتصادی، ۴۸(۱). صفحات ۶۱-۷۹.
67. حسن حیدری، لسیان سعیدپور .(۱۳۹۴). تجزیه و تحلیل تاثیر شوک های سیاست مالی و ضرایب فزاینده مالی اقتصاد ایران در چارچوب مدل کینزین های جدید. فصلنامه پژوهش های رشد و توسعه اقتصادی، ۵(۲۰). ۶۱ . صفحات ۵۵-۸۳.
68. خداویسی حسن، عزتی شورگلی احمد. (۱۳۹۸). برآورد ضریب فزاینده سیاست مالی در اقتصاد ایران: کاربردی از مدل‌های خودرگرسیون برداری ساختاری و مارکوف سوئیچینگ. پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعه پایدار). ۱۹ (۴). صفحات ۷۷-۱۱۰.
69. راعی، رضا؛ ایروانی, محمد جواد؛ احمدی، تیرداد. (1397). شوک‌های پولی و کانال‌های انتقال دهنده سیاست پولی در اقتصاد ایران: با تأکید بر کانال نرخ ارز، قیمت مسکن و اعتبارات. پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی. ۸(۳۱). صفحات ۲۹-۴۴.
70. شریفی رنانی، حسین؛ کمیجانی، اکبر؛ شهرستانی، حمید. (۱۳۸۹). بررسی سازوکار انتقال پولی در ایران: رویکرد خودرگرسیونی برداری ساختاری. پول و اقتصاد. صفحات 145-176.‎
71. غلامی، الهام؛ هژبر کیانی، کامبیز. (1395). بررسی کارایی سیاست‌های مالی انبساطی در ایران: مقایسه تطبیقی الگوی VAR خطی و آستانه‌ای. اقتصاد مالی. ۱۰(۳۵). صفحات ۱-۲۶.
72. مشیری، سعید؛ واشقانی، محسن. (۱۳۸۹). بررسی مکانیزم انتقال پولی و زمان یابی آن در اقتصاد ایران. مدلسازی اقتصادی. ۱۱ (۳۲). صفحات ۱-۳۲.
73. مهدیلو، علی؛ اصغرپور، حسین. (1399). مکانیزم انتقال غیرخطی سیاست پولی از کانال قیمت سهام در ایران: رویکرد (MS- VAR). سیاست گذاری اقتصادی.. ۱۲(۲۳). صفحات ۶۵-۹۸
بازنشر اطلاعات
Creative Commons License این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution 4.0 International License قابل بازنشر است.

کلیه حقوق این وب سایت متعلق به فصلنامه پژوهشنامه اقتصاد و برنامه ریزی می باشد.

طراحی و برنامه نویسی : یکتاوب افزار شرق

© 2026 CC BY-NC 4.0 |

Designed & Developed by : Yektaweb