دوره 26، شماره 2 - ( تابستان 1400 )                   دوره26 شماره 2 صفحات 131-111 | برگشت به فهرست نسخه ها


XML English Abstract Print


Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

Motie P, Mazyaki A, Panahiyan H, Ghodrati H. Financial Transaction Tax in Tehran Stock Exchange (Composition versus Liquidity Effect). JPBUD. 2021; 26 (2) :111-131
URL: http://jpbud.ir/article-1-2021-fa.html
مطیع پروانه، مزیکی علی، پناهیان حسین، قدرتی حسن. مالیات انتقال سهام در بورس اوراق بهادار تهران (نظریه نقدشوندگی در مقابل نظریه ساختاری). فصلنامه برنامه ریزی و بودجه. 1400; 26 (2) :131-111

URL: http://jpbud.ir/article-1-2021-fa.html


1- گروه حسابداری، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران.
2- دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران ، mazyaki@atu.ac.ir
چکیده:   (1553 مشاهده)
سیاستگذاران بازار سرمایه سعی دارند با استفاده از ابزارهای مناسب موجب بهبود ابعاد مختلف کیفیت بازار شوند. تغییر مالیات انتقال سهام ازجمله سیاست‏ هایی است که همواره بر معاملات بورس اوراق بهادار تهران جاری بوده است، اما به دلیل ثابت بودن نرخ آن برای سالیان زیاد، بررسی اثر این سیاست بر کیفیت بازار مورد توجه قرار نگرفته است. در این پژوهش با توجه به کاهش هشتاد درصدی این مالیات در شهریور 1397 و با توجه به این‏که صندوق‌های سرمایه‌گذاری از این مالیات معاف هستند، با بکارگیری روش تفاضل در تفاضل و استفاده از داده‌های فرکانس بالا برای 422 شرکت در بازه زمانی تیر تا آبان 1397 به بررسی اثر کاهش مالیات انتقال سهام بر ابعاد مختلف کیفیت بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. یافته‌ها نشان می‏ دهند کاهش مالیات موجب افزایش حجم معاملات، نقدشوندگی، عمق و کارایی بازار می ‏شود و در عین حال نوسان بازار را کاهش می ‏دهد. بنابراین، نتایج نظریه نقدشوندگی را در مقابل نظریه ساختاری تایید می‌کند، که بر اساس آن کاهش مالیات موجب افزایش کارایی بازار از طریق افزایش نقدشوندگی می‌شود.
متن کامل [PDF 1981 kb]   (360 دریافت)    
نوع مطالعه: پژوهشي | موضوع مقاله: اقتصاد مالی
دریافت: 1400/3/18 | پذیرش: 1400/6/18 | انتشار الکترونیک: 1400/9/14

فهرست منابع
1. Acker, D., Stalker, M., & Tonks, I. (2002). Daily Closing Inside Spreads and Trading Volumes around Earnings Announcements. Journal of Business Finance & Accounting, 29(9‐10), 1149-1179. [DOI:10.1111/1468-5957.00465]
2. Amihud, Y., & Mendelson, H. (1986). Asset Pricing and the Bid-Ask Spread. Journal of Financial Economics, 17(2), 223-249. [DOI:10.1016/0304-405X(86)90065-6]
3. Atrchi, R., & Ramtinnia, S. (2018). An Investigation of Methods to Reduce Transaction Costs in Tehran Stock Exchange. Journal of Investment Knowledge, 7(26), 17-30. [http://jik.srbiau.ac.ir/article_12592.html]
4. Bagheri, B., Omidipour, R., & Aminkhaki, A. (2014). Investigating the Relationship between Tax Exemption of the Article 143 of the Iranian Direct Tax Act and Stock Return of the Companies Listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Tax Research, 22(23), 9-35. [http://taxjournal.ir/article-1-444-fa.html]
5. Capelle-Blancard, G., & Havrylchyk, O. (2016). The Impact of the French Securities Transaction Tax on Market Liquidity and Volatility. International Review of Financial Analysis, 47(1), 166-178. [DOI:10.1016/j.irfa.2016.07.002]
6. Colliard, J. E., & Hoffmann, P. (2017). Financial Transaction Taxes, Market Composition, and Liquidity. The Journal of Finance, 72(6), 2685-2716. [DOI:10.1111/jofi.12510]
7. Constantinides, G. M. (1986). Capital Market Equilibrium with Transaction Costs. Journal of Political Economy, 94(4), 842-862. [DOI:10.1086/261410]
8. Daniali Dehouzi, M., & Mansouri, H. (2013). Investigating Weak Form of Efficiency in Tehran Stock Exchange and Ranking Factors that Affect It. Economics Research, 12(47), 71-96. [http://joer.atu.ac.ir/article_931.html]
9. Dávila, E., & Parlatore, C. (2021). Trading Costs and Informational Efficiency. The Journal of Finance, 76(3), 1471-1539. [DOI:10.1111/jofi.13008]
10. Fallahpour, S., & Motaharinia, V. (2017). Including Jump Components in Modeling and Forecasting Realized Volatility: Evidence from Tehran Stock Exchange. Financial Engineering and Portfolio Management, 8(32), 171-190. [http://fej.iauctb.ac.ir/article_533500.html]
11. Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money: Palgrave Macmillan.
12. Khojasteh, M. A., & Tehrani, R. (2017). Asset Pricing Model On The Basis Of Liquidity Risk Factor. Financial Knowledge of Securities Analysis, 10(35), 1-17. [http://jfksa.srbiau.ac.ir/article_10660.html]
13. Kyle, A. S. (1985). Continuous Auctions and Insider Trading. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 53(6), 1315-1335. [DOI:10.2307/1913210]
14. Mani, K., Pajooyan, J., & Mohammadi, T. (2011). Analysis of the Effect of Taxes on the Relationship between Financial Markets and Economical Growth. Journal of Economics Research, 11(42), 13-37.
15. Mousavi Jahromi, Y., Razavi, M. R., Khodadad Kashi, F., & Eizadi, S. H. (2017). Study of Regional Development Targeted Incentives Using DID Approach, Case Study: Tax Exemptions Article 132 of Direct Tax Act. Quarterly Journal of Economic Growth and Development Research, 7(28), 33-50. [http://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_3480.html]
16. Ogden, J. P., Jen, F. C., & O'Connor, P. F. (2003). Advanced Corporate Finance: Policies and Strategies: Pearson College Division.
17. Raei, R., Eivazlu, R., & Abbaszadeh Asl, A. A. (2017). Investigation on relation between information asymmetry and liquidity via market microstructures model in Tehran Stock Exchange. Financial Knowledge of Securities Analysis, 10(34), 13-24. [http://jfksa.srbiau.ac.ir/article_10601.html]
18. Ross, S. A. (1989). Commentary: Using Tax Policy to Curb Speculative Short-Term Trading. In Regulatory Reform of Stock and Futures Markets (pp. 19-22): Springer. [DOI:10.1007/978-94-009-2193-1_3]
19. Schwert, G. W., & Seguin, P. J. (1993). Securities Transaction Taxes: An Overview of Costs, Benefits and Unresolved Questions. Financial Analysts Journal, 49(5), 27-35. [DOI:10.2469/faj.v49.n5.27]
20. Song, F. M., & Zhang, J. (2005). Securities Transaction Tax and Market Volatility. The Economic Journal, 115(506), 1103-1120. [DOI:10.1111/j.1468-0297.2005.01034.x]
21. Stiglitz, J. E. (1989). Using Tax Policy to Curb Speculative Short-Term Trading. Journal of Financial Services Research, 3(2), 101-115. [DOI:10.1007/BF00122795]
22. Summers, L. H., & Summers, V. P. (1989). When Financial Markets Work Too Well: A Cautious Case for a Securities Transactions Tax. Journal of Financial Services Research, 3(2-3), 261-286. [DOI:10.1007/BF00122806]
23. Vayanos, D. (1998). Transaction Costs and Asset Prices: A Dynamic Equilibrium Model. The Review of Financial Studies, 11(1), 1-58. [DOI:10.1093/rfs/11.1.1]
24. رضایی، محمدقاسم؛ سبزرو، محبوبه، و رضایی ‌پور، محمد (1392). آزمون اثرات مشوق ‌های مالیاتی (شواهدی در ایجاد رقابت مالیاتی، جذب سرمایه‌ گذاری و افزایش رشد اقتصادی. نشریه پژوهشنامه اقتصادی، 13(51)، 187-163. [http://joer.atu.ac.ir/article_413.html]
25. رهنما رودپشتی، فریدون؛ سیم ‌بر، فرشید، و طوطیان، صدیقه (1384). تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر بازده سهام شرکت‌های سرمایه‌ گذاری پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. نشریه پژوهشنامه اقتصادی، 5(17)، 236-209.
26. صادقی، سیدکمال؛ رنج ‌پو، رضا؛ باقرزاده آذر، فاطمه، و موسوی، سها (1394). تاثیر سیاست‌ های مالیاتی بر توسعه بازارهای مالی. نشریه پژوهش‌ های اقتصادی ایران، 20(65)، 61-37. [http://ijer.atu.ac.ir/article_5151.html]
27. ضیایی بیگدلی، محمدتقی (1383). آثار مالیات بر نقل و انتقال سهام در بازار اوراق بهادار تهران. نشریه پژوهشنامه اقتصادی، 4(13)، 173-127.
28. کشتکار، مریم (1380). بورس اوراق بهادار تهران، اصلاح ساخت و بازنگری در قوانین و مقررات. نشریه برنامه ‌ریزی و بودجه، 5(12)، 152-115. [http://jpbud.ir/article-1-767-fa.html]

بازنشر اطلاعات
Creative Commons License این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution 4.0 International License قابل بازنشر است.

کلیه حقوق این وب سایت متعلق به فصلنامه برنامه ریزی و بودجه می باشد.

طراحی و برنامه نویسی : یکتاوب افزار شرق

© 2022 CC BY-NC 4.0 | Planning and Budgeting

Designed & Developed by : Yektaweb