دوره 27، شماره 3 - ( پاییز 1401 )
دوره27 شماره 3 صفحات 26-3 |
برگشت به فهرست نسخه ها
Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:
Khiabani N, Bozorg S. Dependence Structure of Yuan and Euro Before and After Yuan Joined SDR Basket: Copula Time-varying Approach. JPBUD 2022; 27 (3) :3-26
URL: http://jpbud.ir/article-1-2114-fa.html
URL: http://jpbud.ir/article-1-2114-fa.html
خیابانی ناصر، بزرگ شادی. ساختار وابستگی یوان و یورو پیش و پس از پیوستن یوان به سبد SDR: رویکرد Copula Time-varying. فصلنامه برنامه ریزی و بودجه. 1401; 27 (3) :3-26
ناصر خیابانی1، شادی بزرگ* 
2
2
1- گروه اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، ایران، تهران
2- اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، ایران، تهران
2- اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، ایران، تهران
چکیده: (483 مشاهده)
این پژوهش با استفاده از رویکرد SJC Copula Time-Varying به بررسی ساختار وابستگی بین دو ارز یوان و یورو (نسبت به دلار) در دو دوره پیش و پس از پیوستن یوان به سبد حق برداشت مخصوص (SDR) می پردازد. رفتار مقامات پولی چین در واکنش به خبر پیوستن یوان به سبد SDR در 30 نوامبر 2015، با استفاده از داده های روزانه دو جفت ارز در بازه ژانویه 2005 تا آوریل 2021 مورد بررسی قرار گرفته است. پیش از پیوستن یوان به سبد SDR، ساختار وابستگی بین یوان و یورو نامتقارن بوده، به طوری که وابستگی دنباله بالا بیشتر از وابستگی دنباله پایین بوده است. به عبارت دیگر، مقامات پولی چین حفظ مزیت رقابتی در تجارت و در نتیجه، مداخله برای تضعیف یوان در مقابل دلار همزمان با تضعیف یورو را در اولویت خود قرار می دادند. در دوره دوم، پس از پیوستن یوان به سبد SDR، راهبرد چین تغییر کرد؛ به‌گونه‌ای که در زمان تقویت یورو، نسبت به دلار حساسیت بیشتری نشان داد. وابستگی دنباله پایین بیشتر نشانگر این امر است. در واقع، بانک مرکزی چین به منظور تقویت یوان و ثبات قیمت نسبی ارز خود به مداخله در بازار و تقویت یوان خواهد پرداخت و سرمایه گذاران را به نگهداری و حتی افزایش سهم یوان در پرتفوی خود ترغیب خواهد کرد. بنابراین، پیوستن یوان به سبد SDR، اولویت و رفتار مقامات پولی چین را از تمرکز بر تضعیف و حفظ رقابتپذیری به تقویت در مقابل دلار و ثبات قیمت نسبی تغییر داده است.
نوع مطالعه: پژوهشي |
موضوع مقاله:
اقتصاد مالی
دریافت: 1401/3/22 | پذیرش: 1401/9/8 | انتشار الکترونیک: 1401/11/19
دریافت: 1401/3/22 | پذیرش: 1401/9/8 | انتشار الکترونیک: 1401/11/19
فهرست منابع
1. Antonakakis, N. (2012). Exchange Return Co-Movements and Volatility Spillovers Before and After the Introduction of Euro. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 22(5), 1091-1109. [DOI:10.1016/j.intfin.2012.05.009]
2. Boero, G., Silvapulle, P., & Tursunalieva, A. (2011). Modelling the Bivariate Dependence Structure of Exchange Rates Before and After the Introduction of the Euro: A Semi‐Parametric Approach. International Journal of Finance & Economics, 16(4), 357-374. [DOI:10.1002/ijfe.434]
3. Chen, C., Siregar, R., & You, M. (2013). RMB as an Anchor Currency in ASEAN, China, Japan and Korea Region. Journal of Asian Economics, 2(4), 36-54.
4. Diebold, F. X., & Yilmaz, K. (2015). Trans-Atlantic Equity Volatility Connectedness: US and European Financial Institutions, 2004-2014. Journal of Financial Econometrics, 14(1), 81-127. [DOI:10.2139/ssrn.3680198]
5. Engle, R. (2002). New Frontiers for ARCH Models. Journal of Applied Econometrics, 17(5), 425-446. [DOI:10.1002/jae.683]
6. Ho, C., Ma, G., & McCauley, R. N. (2005). Trading Asian Currencies. BIS Quarterly Review, 49-58.
7. Ito, T. (2010). China as Number One: How About the Renminbi? Asian Economic Policy Review, 5(2), 249-276. [DOI:10.1111/j.1748-3131.2010.01169.x]
8. Patton, A. J. (2001). Modelling Time-Varying Exchange Rate Dependence Using the Conditional Copula. University of California, San Diego, Discussion Paper 2001-09. [DOI:10.2139/ssrn.275591]
9. Patton, A. J. (2006). Modelling Asymmetric Exchange Rate Dependence. International Economic Review, 47(2), 527-556. [DOI:10.1111/j.1468-2354.2006.00387.x]
10. Pontines, V., & Siregar, R. Y. (2012). Fear of Appreciation in East and Southeast Asia: The Role of the Chinese Renminbi. Journal of Asian Economics, 23(4), 324-334. [DOI:10.1016/j.asieco.2012.03.005]
11. Shu, C. (2010). Impact of the Renminbi Exchange Rate on Asian Currencies. In Currency Internationalization: Global Experiences and Implications for the Renminbi (pp. 221-235): Palgrave Macmillan. [DOI:10.1057/9780230245785_10]
12. Shu, C., He, D., & Cheng, X. (2015). One Currency, Two Markets: The Renminbi's Growing Influence in Asia-Pacific. China Economic Review, 33(1), 163-178. [DOI:10.1016/j.chieco.2015.01.013]
13. Singh, A. K., Allen, D. E., & Powell, R. J. (2011). Evaluating Extremal Dependence in Stock Markets Using Extreme Value Theory. 19th International Congress on Modelling and Simulation, Perth, Australia.
14. Sklar, M. (1959). Fonctions de repartition an dimensions et leurs marges. Publications de l'Institut de statistique de l'Université de Paris, 8(1), 229-231.
15. Tamakoshi, G., & Hamori, S. (2014). Co-Movements among Major European Exchange Rates: A Multivariate Time-Varying Asymmetric Approach. International Review of Economics & Finance, 31(1), 105-113. [DOI:10.1016/j.iref.2014.01.016]
16. Wang, G.-J., & Xie, C. (2013). Cross-Correlations between Renminbi and Four Major Currencies in the Renminbi Currency Basket. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 392(6), 1418-1428. [DOI:10.1016/j.physa.2012.11.035]
17. Wang, Y.-C., Tsai, J.-J., & Lu, L. (2019). The Impact of Chinese Monetary Policy on Co-Movements between Money and Capital Markets. Applied Economics, 51(45), 4939-4955 [DOI:10.1080/00036846.2019.1606407]
18. Wong, A. Y.-T., & Fong, T. P. W. (2018). Safehavenness of Currencies. The European Journal of Finance, 24(4), 300-332. [DOI:10.1080/1351847X.2016.1239584]
| بازنشر اطلاعات | |
.jpg) |
این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution 4.0 International License قابل بازنشر است. |
- کاربران حاضر در وبگاه: 0 کاربر;
- میهمانان در حال بازدید: 104 کاربر;
- تمام بازدید‌ها: 15205987 بازدید;
- بازدید 24 ساعت قبل: 3442 بازدید
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
